El S&P Merval avanzó 1,5% y marcó su nivel más alto en cinco semanas, mientras los bonos cedieron 0,6% y el riesgo país se ubicó en 491 puntos básicos. El dólar mayorista se mantuvo en $1.535 en el Banco Nación y el BCRA adquirió apenas USD 6 millones en el mercado. El repunte del petróleo dio respaldo a las acciones argentinas, que treparon hasta 6% en Wall Street.
La jornada financiera del martes mostró una divergencia clara entre los activos de renta variable y los de renta fija. El índice líder de la bolsa porteña, el S&P Merval, ganó 1,5% y alcanzó su valor más elevado desde hace cinco semanas, impulsado por el alza de las acciones energéticas y bancarias que replicaron el buen tono de los ADR en Nueva York.
Renta variable: alza sostenida y máximos recientes
El avance del Merval se apoyó en la suba de hasta 6% que registraron los papeles argentinos en Wall Street. El repunte del crudo internacional funcionó como catalizador para los títulos del sector energético, que lideraron las ganancias en el panel principal. La mayor liquidez externa y la búsqueda de rendimientos en mercados emergentes aportaron flujo comprador hacia los certificados de depósito argentinos.
Renta fija y riesgo país: presión vendedora
En contrapartida, los bonos soberanos en dólares cedieron 0,6% en promedio. La toma de ganancias tras las subas previas y la cautela frente a la evolución de las reservas netas explican el retroceso. El indicador de riesgo país, medido por el EMBI+ local, cerró en 491 puntos básicos, nivel que refleja aún una prima de riesgo elevada pero en descenso respecto de los picos de agosto.
Mercado cambiario: estabilidad y baja intervención
El tipo de cambio mayorista se mantuvo sin variantes en $1.535 en la pantalla del Banco Nación, en línea con la pauta de crawling peg del 2% mensual que aplica la autoridad monetaria. El Banco Central compró solo USD 6 millones en el mercado único y libre de cambios (MULC), una cifra marginal que sugiere una oferta privada acotada y una demanda contenida por la estacionalidad del agro.
Contexto externo: petróleo como motor
El precio del petróleo volvió a saltar en los mercados internacionales, superando los USD 80 por barril en el caso del Brent. La escalada del crudo responde a las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y a los recortes de oferta de la OPEP+, factores que benefician directamente a las acciones de YPF, Vista y Pampa Energía, pesos pesados del Merval.
"La correlación entre el crudo y los ADR argentinos se mantiene alta; cada dólar de suba en el barril se traduce en mayor apetito por los papeles locales", señalaron operadores de mesa de dinero.
Perspectivas de corto plazo
Los analistas coinciden en que la sostenibilidad del rally bursátil dependerá de la continuidad del flujo de dólares del agro, la evolución de las reservas netas del BCRA y la capacidad del Gobierno para mantener la disciplina fiscal. Mientras el riesgo país se mantenga por debajo de los 500 puntos básicos, la ventana para colocaciones de deuda en el exterior permanece abierta, lo que brinda respaldo a la curva de bonos en el mediano plazo.
Fuente: Juan Gasalla